苹果：科技股角逐的赢家 市值冲击1万亿美元的背后
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苹果是有可能在科技股票中达到1万亿市值的公司，这并不仅仅是因为它已经足够接近这个数字了。苹果向投资者们证明了自己：除了苹果手机外，它有真东西，且还在不断发展。
亚马逊的估值可能会保持不变，Alphabet可能会基于其在人工智能和自动驾驶技术方面的优势而表现抢眼。
这是有史以来第一次，投资者正在等待有哪家上市公司的市值可以达到1万亿美元。1万亿美元什么概念呢？ 约相当于印度尼西亚的国内生产总值。
有望实现这一目标的公司包括脸书、亚马逊、网飞和谷歌，尤其是谷歌的母公司Alphabet，它已经为公众所熟知。
它们还有一个总称叫：FANGs，这名字第一次出现是在CNBC的Jim Cramer的报道中。一些投资者现在更愿意叫它们FAANG，还有一个A代表苹果（Apple）。
那么，到底是哪个科技巨头先拿到了神奇的目标数字呢？这个过程需要多长时间？还有，有没有可能FAANG会因为什么原因延迟或受阻达到这个数字？
有些人认为这种竞争很愚蠢，因为它限制了市场的想象力，但这些问题的答案对投资者来说可能非常具有建设性，因为它们可以帮助投资者确定每个公司股票的优缺点以及过去几年给大多数股票组合带来的巨大收益。
标普全球指数显示，5月份，信息技术类股票贡献了标准普尔500指数的76.5。同月，苹果独自贡献了标准普尔500指数的21.3。作为一个整体，FAANG股票在5月份标准普尔500指数占比约为45。
从分析师口中很容易得出结论：首先，脸书和网飞不会先达到这个数字。没有他，仅仅因为他们很小，他们要达到1万亿美元还有很多事情要做。
CFRA研究公司(Bernstein Research)分析师斯科特凯斯勒(Scott Kessler)指出，网飞1500亿美元的市值不太可能比苹果的9350亿美元上涨6倍，其价值将上涨近8%。市值5400亿美元的脸书也面临着类似的挑战。
因此，可能的候选公司名单落在了苹果、Alphabet、亚马逊和微软身上。自2014年微软首席执行官塞特亚纳德拉上任以来，情况有所好转。
除非所有这些公司都被Saudi Aramco打败，否则该公司的首次公开募股被推迟，但据报道，其2017年上半年的利润高达330亿美元，这直接导致了约2万亿美元的估计估值。这将对FAANG的受欢迎程度产生很大影响。
尽管如此，还是让我们看看各大公司在这场竞争中是如何准备为股市投资者提供回报的吧！
苹果
苹果首席执行官蒂姆库克
市场上限：9350亿美元（截至2018年6月1日收市）
首先，为什么预计会达到1万亿美元：多年来，市场一直在向苹果施压，要求苹果给我们一些不同的东西，除了苹果手机公司。现在它向我们证明：
近股票升级的关键，根据摩根士丹利的数据，苹果的服务业务明年将超过1万亿美元。这项业务在上一个财年增长了23%，在2018财年第二季度增长了31%。
摩根士丹利的凯蒂休伯蒂(Katie Huberty)认为，到2022年，苹果的服务销售额将达到27%，高于目前的15%，贡献了40%的毛利。
关键统计数据：高盛分析师罗德霍尔(Rod Hall)表示，只有约四分之一的苹果设备持有者在为apple Pay、音乐或iCloud等苹果服务付费。重要的是，可穿戴设备业务(包括苹果的iWatch和Beats耳机)现在已经是财富300强公司的规模，过去12个月的销售额达到90亿美元。
两个原因解释了分散风险的重要性。首先，利润越多，股市基本就会上涨。但投资者对服务公司的投资高于对硬件公司的投资，苹果早已是业内公认的低价股。
CFRA分析师安吉洛兹诺(Angelo Zino)认为，牛市的原因是基于这样一种观点，即投资者将为苹果的每一美元利润支付更多费用，因为更多利润来自服务。
这个时候，服务业务就成了苹果成功、小何失败的存在，Zino说。只要苹果手机业务能够维持在目前的水平，其产生的循环现金流就可以投入到其他业务中。
估值：苹果达到超过1万亿美元目标的努力并不令人畏惧。今年每股收益预期11.43美元，股价16倍。但并不是每个人都一样：29位分析师中约有一半对苹果的股票发表了评论：建议客户持有或卖出苹果，而不是买入更多。
为什么可能不会发生：理论上，苹果的1万亿美元风险敞口有风险，实际上对其股票有利：4月份宣布的1000亿美元股票回购计划的扩大。在新税法对离岸收入处理的推动下，这项法案允许苹果用留存收益购买其股票，无论是出于会计目的还是借钱扩大在美国的回购。
理论上讲，如果收入不变，剩下的股份会更值钱，但随着数字的减少，收入会更少，资产负债表上的现金也会减少，所以苹果可能不会很快达到1万亿美元。
这取决于他们回购的速度，Zino说。然而，当回购结束时，我们认为Ping
果也不会达到1万亿美元。亚马逊
AWS亚马逊年度云计算峰会
市场上限：7,965亿美元（截至2018年6月1日收市）
为什么它会首先达到1万亿美元：一个词：云。
云计算是亚马逊从边缘化企业向高增长企业迈进的垫脚石。该业务帮亚马逊重振华尔街雄风，存在金融价值就能在华尔街站稳脚跟。亚马逊网络服务公司（其云计算业务）的销售收入增长了48％，推动去年股价上涨64％。
唐纳德特朗普总统所认为的依靠美国邮政服务部门并不是无利可图，但也没那么神乎其神，亚马逊去年斥资185亿美元经营现金流量。据高盛分析师希思特里称，亚马逊第一季度营业利润有近四分之三来自AWS。
特里估计，到2020年，AWS可能每年增长45％，他还认为该部门的价值是亚马逊北美电子商务业务的两倍。
估值：如果亚马逊在1万亿美元的角逐中有一个致命弱点，那就是：亚马逊以每股1,600美元以上的价格交易，今年预计每股收益12.53美元，交易量得超过120倍。
对冲基金亿万富翁莱昂库珀曼近表示，所谓的FAANG股票的所有估值都是合理的除了亚马逊以外，原因如上。
但CFRA分析师Tuna Amo**表示，传统的估值指标并不适合亚马逊，因为首席执行官杰夫贝佐斯以业务中的利润再投资而着称，这收益不好体现出来。
CFRA评估亚马逊五星总分的话给四星，主要依赖于价格- 销售比率，这使亚马逊在10个电子商务同行的位于中下游，其增长相当缓慢。但Amo**补充说，过去两年股价上涨124％又给了它希望。
对于[五星评级]，我们必须有更多的信念，Amo**说，CFRA在近的股票上涨期间削减了亚马逊评级。 但我们仍然看好它，即使就目前水平来看。
为什么它不可能发生：亚马逊不会成为第一家1万亿美元公司的首要原因是苹果已经更接近目标了。但是亚马逊也快了，在达到目前之前应该要不了太久。
西雅图亚马逊平均12个月的价格目标是2,000美元，这将使该公司的价值达到约9700亿美元。亚马逊的分析师情绪非常乐观：其中有33位分析师已知支持了亚马逊，其中只有两位认为是持有或卖出。
Alphabet
自动驾驶汽车
目前的市值：7,829亿美元（截至2018年6月1日收市）
为什么它会首先达到1万亿美元：连贯性，规模和仍然只渗透一半的广告市场，RBC Capital的Mark Mahaney表示，支持并赞同Alphabet。
根据RBC Capital的数据，第一季度23％的货币调整后收入增长意味着谷歌的母公司 Alphabet平均每年增长23％，该增涨持续了33个季度，约8年以上。
Alphabet的新的打入市场的业务组合并不是像苹果服务部门或亚马逊网络服务公司这样的主要利润贡献者，而是自主驾驶部门Waymo，不过后者可能会成为三者中具革命性的一员。
如果非要说谁是全球领先的人工智能公司，我说是Alphabet，凯斯勒表示。 我不知道它的广告业务是动人心弦还是令人兴奋，不过它的增长率一直保持在20％以上。
估值：分析师在2018年盈利预测时达成共识，Alphabet会以24倍的成绩来表明它比过去任何时候都更有价值。根据纳斯达克网站（Nasdaq）的数据，即使调整后的增长率，其所谓的PEG比率（该比率将熟悉的市盈率除以青少年的预期收益增长率）也为1.84，远高于Facebook的1.0。
为什么它可能不会发生：投资者仍在观望，欧洲关于保护用户数据的新规定是否会削减谷歌的广告收入。
但高盛公司4月份的一份报告预测，这些规则只会削减几个百分点的增长率，另一些新闻报道表明，随着规则在5月底生效，谷歌和Facebook正在占据广告市场份额，因为它们的规模使消费者更愿意分享自己的数据。
